Vale queimar 95 mil Smiles em Bariloche no inverno? Fiz o cálculo
Refiz a conta de redenção GRU-BRC em julho de 2026: 95 mil Smiles + taxa vs cash, vs Latam Pass, vs Aerolíneas Plus. CPM real e quando recusar a emissão.
A pergunta chegou na minha caixa de mensagens do leitor três vezes na semana passada, sempre quase nas mesmas palavras: “Marcos, a Smiles quer 95 mil milhas pra GRU-BRC ida e volta em julho. Vale ou eu pago em dinheiro?” Antes de responder, eu mesmo abri o simulador da Smiles, o do Latam Pass, o site da Aerolíneas Plus, e o motor de busca em cash do Decolar pra três datas distintas em julho. Levei 38 minutos. O que apareceu na tela me fez mudar a recomendação que eu daria de boca.
O que importa decidir aqui
Não é só “milhas vale a pena”. A pergunta certa tem cinco variáveis:
- Custo total em real da emissão (milhas + taxa + bagagem + escolha de assento)
- Custo total em real do mesmo voo pago em dinheiro
- Quantas viagens semelhantes você ainda tem em horizonte de 12 meses
- Custo de oportunidade do ponto — Smiles vale CPM x, mas você poderia gastar em rota onde vale mais
- Risco de cancelamento — emissão em milhas Smiles internacional ainda tem 11% de reembolso travado por mais de 60 dias (dado do Reclame Aqui consolidado em abril/2026)
A comparação direta — três datas de julho de 2026
Simulei GRU-BRC-GRU saindo dia 12/07 (sábado, alta temporada de neve no Catedral) e voltando 19/07 (sábado), classe econômica, 1 mala despachada de 23kg:
| Caminho | Milhas + Taxa | Cash equivalente | CPM efetivo |
|---|---|---|---|
| Smiles (Gol via Aerolíneas) | 95.000 mi + R$ 487 + R$ 180 mala | R$ 2.847 (preço cash mesmo voo) | R$ 0,025/milha |
| Latam Pass (Latam direto) | 78.000 mi + R$ 412 + R$ 0 mala (Black) | R$ 3.124 (Latam direto) | R$ 0,035/milha |
| Aerolíneas Plus (programa Argentino) | 64.000 mi + USD 142 (~R$ 770) + R$ 0 | R$ 3.124 (Latam direto) | R$ 0,037/milha |
| Cash puro Decolar | — | R$ 2.847 (Gol via Aerolíneas) | — |
Dados conferidos em 20/05/2026 entre 08h30 e 09h08, IP fixo, modo anônimo. Preço cash do voo Gol/Aerolíneas idêntico ao caminho Smiles porque é literalmente a mesma codeshare.
A interpretação que ninguém te dá
O CPM mais alto não é necessariamente a melhor escolha. Latam Pass aparece com R$ 0,035/milha — número que parece “ótimo” pra padrão Smiles. Mas o ponto Latam Pass também acumula mais devagar pra brasileiro padrão (parceria Esfera, parceria Itaú LATAM Pass Black) e o programa esticou as faixas de redenção 14% em janeiro/2026 conforme análise do Modo Avião.
Smiles, com CPM mais baixo (R$ 0,025), tem o problema oposto: você queima mais milha, em programa que está depreciando mais rápido. O que dá pra dizer com confiança olhando os três números:
- Se você tem 95 mil Smiles e não enxerga emissão melhor nos próximos 90 dias, queimar em Bariloche é razoável. CPM R$ 0,025 está alinhado com o valor de mercado do ponto Smiles em maio/2026 (R$ 0,018-R$ 0,028 conforme Pontos pra Voar).
- Se você tem 78 mil Latam Pass, é o melhor caminho: economiza 17 mil milhas vs Smiles, taxa menor, e Latam Direto tem operação mais estável que Gol/Aerolíneas codeshare (taxa de cancelamento 3.2% vs 6.8% em 2025, dados do site oficial da ANAC).
- Se você é membro Aerolíneas Plus (ou consegue ser via status match): 64 mil milhas é o sweetspot real desse trecho. A pegadinha é a taxa em dólar — em maio/2026 cotação USD 5,42, totaliza ~R$ 770 + as milhas. Continua sendo o caminho com menor desembolso total se você já tinha o ponto.
Minha escolha pessoal e por quê
Tenho 138 mil Latam Pass e 67 mil Smiles parados. Pra esse voo eu queimaria Latam Pass, não Smiles. Três motivos:
- Eu confio mais na operação Latam pra rota internacional na alta temporada. Cancelamento de voo Gol-Aerolíneas em julho passado deixou um conhecido travado em Buenos Aires por 3 dias com remarcação manual via SAC. Latam tem rota direta GRU-BRC sazonal que opera no inverno e tem call center funcional.
- 78 mil Latam Pass me deixa com 60 mil de saldo, que cabe numa redenção de classe executiva nacional curta (GRU-FOR 53 mil em executiva, parceria Avianca). Se eu queimo 95 mil Smiles, fico com nada.
- A taxa Latam Pass (R$ 412) sai menor que a Smiles (R$ 487 + R$ 180 mala adicional), e a soma final em real é R$ 412 vs R$ 667. Diferença de R$ 255 já paga jantar em El Patacón.
Onde isso falha
Esse cálculo assume três coisas que podem mudar até julho:
- Cotação do dólar afeta diretamente a taxa Aerolíneas Plus
- Disponibilidade em milhas em alta temporada pode evaporar (Smiles costuma travar redenções saturadas 45 dias antes)
- Devalue — Latam Pass sinalizou no Q1/2026 que pode ajustar a tabela de redenção sul-americana, sem data confirmada
Se você tem flexibilidade de data, mover a viagem pra 1ª ou 4ª semana de julho economiza 18-23% em ambos programas (faixas baixas/médias).
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Escrito por
Marcos Hayama
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